در چند ماه اخیر، شرکت استراتژی (که پیشتر با نام مایکرو استراتژی شناخته می‌شد)، بزرگترین شرکت عمومی در زمینه ذخایر بیت‌کوین (BTC)، در کانون یک مسئله حیاتی قرار گرفته است که ممکن است منجر به حذف آن از شاخص MSCI شود. این تغییر نه تنها برای شرکت خطرات مالی قابل توجهی به همراه دارد بلکه می‌تواند پیامدهای گسترده‌تری بر صنعت رمزارز داشته باشد، با برآوردهای تحلیلگران مبنی بر اینکه این امر می‌تواند باعث کاهش تقاضا و خسارت‌هایی تا ۹ میلیارد دلار برای سهام این شرکت شود.
پیامدهای گسترده برای صنعت
در ماه اکتبر، MSCI پیشنهاد داد که شرکت‌هایی که دارایی‌های دیجیتال آنها بیش از ۵۰ درصد از کل دارایی‌هایشان را تشکیل می‌دهد، باید از فهرست‌های جهانی خود حذف شوند. دلیل این تصمیم این است که اینگونه شرکت‌ها به‌نوعی به صندوق‌های سرمایه‌گذاری شباهت دارند که از فهرست‌های MSCI حذف شده‌اند.
با این حال، بسیاری از شرکت‌ها، از جمله استراتژی، بر این باورند که آنها شرکت‌های عملیاتی و نوآوری هستند و پیشنهاد MSCI را به نفع صنعت رمزارز می‌دانند. این پیشنهاد در حال حاضر در دست مشاوره عمومی قرار دارد و تحلیلگران هشدار می‌دهند که اگر MSCI تصمیم به حذف شرکت‌های دیجیتال دارایی بگیرد، ممکن است سایر تأمین‌کنندگان شاخص‌ها نیز به این سمت گرایش یابند.
کاasha_Saini، مدیر استراتژی شاخص در Jefferies، اظهار داشت: “گفتگوها تنها محدود به MSCI نیست، بلکه به قابلیت تأهل DATها در شاخص‌های سهام به‌طور کلی نیز گسترش یافته است.” او پیش‌بینی می‌کند که اکثر شاخص‌های سهام با تصمیمات MSCI همسو خواهند شد.
پیش‌بینی خروج‌های بزرگ برای استراتژی
تحلیلگران TD Cowen در ماه نوامبر برآورد کردند که حدود ۲.۵ میلیارد دلار از ارزش بازار استراتژی به MSCI وابسته است و همچنین ۵.۵ میلیارد دلار دیگر به سایر شاخص‌ها مرتبط است. تحلیل JPMorgan نشان داد که اگر MSCI استراتژی را حذف کند، این شرکت ممکن است دچار خروج ۲.۸ میلیارد دلاری شود؛ همچنین این رقم ممکن است به ۸.۸ میلیارد دلار افزایش یابد اگر از سایر شاخص‌ها مانند Nasdaq ۱۰۰، CRSP US Total Market Index و چندین شاخص Russell مستقل نیز حذف شود.
علاوه بر استراتژی، فهرست اولیه MSCI شامل ۳۸ شرکت در معرض خطر حذف قرار دارد که مجموع ارزش بازار آنها به ۴۶.۷ میلیارد دلار می‌رسد و شامل شرکت فرانسوی Capital B است که در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری می‌کند.
خطرات بر آینده رمزارز
الکساندر لائزت، مدیر استراتژی بیت‌کوین در Capital B، اظهار داشت که اگرچه دارایی‌های کنونی صندوق‌های غیرفعال در سهام آنها محدود است، اما دسترسی به جریان‌های غیرفعال برای پذیرش آینده بسیار حیاتی است. مت کول، مدیرعامل شرکت استرایو، که در خرید رمز ارز مشغول است و در معرض خطر حذف قرار ندارد، به این نکته اشاره کرد که این پیشنهادها عمدتاً در ارزیابی‌های بازار لحاظ شده‌اند.
در زمان نگارش این متن، سهام این شرکت که در Nasdaq تحت نماد MSTR معامله می‌شود، در قیمت ۱۶۵ دلار قرار داشت و نشان‌دهنده افزایش تقریبی ۴ درصدی پیش از پایان معاملات این هفته بود.
جمع‌بندی
در نهایت، احتمال حذف استراتژی از شاخص MSCI نه تنها پیامدهای منفی بالقوه‌ای بر روی سهام این شرکت خواهد داشت، بلکه می‌تواند کل صنعت رمزارز را تحت تأثیر قرار دهد. با در نظر گرفتن وابستگی بالای استراتژی به شاخص‌های مختلف، تحلیلگران هشدار می‌دهند که این تغییرات می‌توانند به کاهش قابل توجه ارزش بازار و کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران منجر شوند. این وضعیت نیازمند بررسی دقیق و درک عمیق‌تری از بازار رمزارزها و تأثیرات آن بر صنعت مالی جهانی است.
اولین دیدگاه را بنویسید و گفت‌وگو را شروع کنید.