در حالی که بازارهای رمزارز به دلیل یک رویداد فشار مالی عمده به لحاظ احساسی رو به احتیاط رفته‌اند، تام لی، استراتژیست وال استریت، به سرمایه‌گذاران اتریوم هشدار می‌دهد که از نگرانی‌های روزمره فاصله بگیرند. در پادکست New Era Finance، لی بیان کرد که نوسانات کنونی مسبب زیان برای سرمایه‌گذاران ناپایدار است که نمی‌توانند کاهش‌های شدید قیمت را تاب بیاورند. او به یک الگوی آشنا اشاره کرد: خروج سرمایه از موقعیت‌های پر ریسک پس از یک شوک و جستجوی سودهای ایمن، که منجر به از دست دادن فرصت‌های بازگشت مجدد قیمت خواهد شد.
تاثیرات منفی کاهش اهرم و تغییرات سود
لی به عنوان نتیجه‌ای از یک رویداد کاهش اهرم، ناتوانی اخیر بازار را توصیف کرد. وقتی که اهرم کاهش می‌یابد، سرمایه‌گذاران مجبور به فروش دارایی‌های خود می‌شوند و قیمت‌ها به سمت پایین بیش از حد اشتباه می‌کنند. در این دوره، سرمایه‌های فرصت‌طلب به سمت ابزارهایی با درآمد ثابت مانند اوراق خزانه، استیکینگ استیبل‌کوین‌ها و دارایی‌های توکنیزه‌شده می‌روند، به جای اینکه در اتریوم ثابت بمانند. این چرخش توضیحی برای عملکرد ضعیف اتریوم ارائه می‌دهد، حال آنکه اصول شبکه آن دست نخورده باقی مانده است. این دینامیک مشابهی است که در بازار سهام مشاهده می‌شود و مهم‌ترین نمونه آن، Nvidia است که مدتی در نزدیکی قیمت ۱۶۰ دلار تثبیت شد پیش از یک افزایش بزرگ به ارزش ۲ تریلیون دلار.
اصول اتریوم تغییر نکرده‌اند
در حالی که نمودار قیمت برای گاوهای اتریوم ناامیدکننده به نظر می‌رسد، داستان ساختاری پروتکل به صورت عمده دست نخورده باقی مانده است. فعالیت توسعه‌دهندگان در اطراف اتریوم و اکوسیستم‌های لایه دو آن در حال افزایش است و شبکه همچنان موقعیت غالبی در امور مالی غیرمتمرکز و صدور دارایی توکنیزه شده دارد. یک بررسی اخیر از ۱۰ بلاکچین برتر بر اساس فعالیت توسعه‌دهنده در این هفته نشان داد که اتریوم در صدر قرار دارد، در کنار BNB Chain و Polygon. در جبهه نهادهای سرمایه‌گذار، توکنیزاسیون دارایی‌های واقعی به مرز ۲۰ میلیارد دلار در زنجیره رسید و فعالیت‌هایی از Bullish، Ondo و JPMorgan را شامل می‌شود. این روندها به لایه تسویه اتریوم وابسته‌اند و نه به شمع‌های قیمتی هفتگی.
ریسک واقعی: ناامیدی
پیام مرکزی لی به جای تشکیل یک هدف قیمتی، یک هشدار رفتاری است. آن دسته از سرمایه‌گذارانی که در طول مدت طولانی تثبیت فروش می‌کنند و گمان می‌کنند که تجارت خراب شده است، در نهایت از بین می‌روند و فرصتی برای بازگشت قیمت را از دست می‌دهند. این روان‌شناسی در چرخه‌های رکود و رونق رمزارز به خوبی مستند شده است، اما زمانی که اهرم کاهش می‌یابد و liquidations احساس ترس را تشدید می‌کند، این موضوع فشار بیشتری به همراه دارد. در حال حاضر زمان‌بندی مشخص نیست. عوامل کلان اقتصادی — انتظارات نرخ از سوی فدرال رزرو، شرایط نقدینگی در بازارهای جهانی و تحولات نظارتی — ممکن است دوره تثبیت را تمدید کند. یک لایحه رمزارز در سنای امریکا که با فشار شدید بانک‌ها روبرو است، همچنین ابهاماتی را ایجاد می‌کند که اشتیاق به ریسک را تضعیف می‌نماید. برای اتریوم به‌طور خاص، راه‌اندازی محصولات ETF نقطه‌ای هنوز به اضافه‌ای پایدار برای نهادهای سرمایه‌گذاری منجر نشده است، تا حدودی به این دلیل که چرخه کاهش اهرم به طور همزمان بازارهای سهام و اعتبار را تحت تاثیر قرار داده است.
جمع‌بندی
استدلال ساده است: اصول و صبر به‌طور تاریخی در بازار رمزارز پیروز شده‌اند، اما فقط برای افرادی که آماده‌اند به دورانی طولانی که هیچ چیز به نظر نمی‌رسد عمل کنند، تاب بیاورند. تشبیه لی به Nvidia ممکن است انتخابی باشد، اما به وضوح به وضوحی از آن لذت ببرد زیرا هم دارایی‌های رمزارز و هم سهام از جریمه ناپایداری رنج می‌برند. برای دارایی مانند اتریوم که سهم روزافزونی از فعالیت اقتصادی زنجیره‌ای را پشتیبانی می‌کند، این دینامیک ممکن است در آینده از جنبه‌ای روشن‌تر از آنچه که در حال حاضر به نظر می‌رسد، قابل درک باشد.
اولین دیدگاه را بنویسید و گفت‌وگو را شروع کنید.